迅雷5亿收购虎扑！ “直男天堂” 终卖身，男性用户又值钱了？

花了5亿元，迅雷把虎扑买了下来。

今年1月27日，迅雷官方宣布，与上�？锘刍チ萍加邢薰靖婵⑿�，计划以5亿元现金收购虎扑，如今迅雷终于完成了这笔收购事宜。这家估值一度高达77.22亿元的BBS社区，最终售价却缺乏当初的十分之一。

（图源：雷科技制作）

迅雷董事长兼CEO李金波体现，收购虎扑这一举措将充分发挥迅雷在互联网内容传输领域和庞大用户群体优势，结合虎扑的优质体育内容和活跃社区，增进内容下载、社区互动，以及忠实用户群体的体育消费。

在网络下载盛行的年代，迅雷的台甫如雷贯耳，但互联网文化愈发兴旺的今天，影音游戏娱乐应用众多，爱优腾、抖音快手崛起，如火如荼的流媒体浪潮让“在线寓目”成为主流，迅雷的职位也不如过去�；⑵送绱�，BBS社区的黄金时代已经已往，盛极一时的天涯论坛于2022年11月22日宣布停止运营，2023年3月彻底关闭了效劳器。

已经过了黄金生长期的两家企业联姻，将会碰撞出怎样的火花？

迅雷收购虎扑，抢占笔直社区流量入口

财报数据显示，2025年第一季度迅雷营收为8850万美元，同比增长10.5%，基于美国通用会计准则（GAAP）的净亏损为90万美元，基于非美国通用会计准则（Non-GAAP）的净利润为10万美元，截止2025年3月31日持有的现金及现金等价物为2.746亿美元。

亏损的迅雷日子不算好过，但拥有2.746亿美元现金和现金等价物在手，购置虎扑倒不是问题。在完成收购之前，迅雷已向上�？锘刍チ萍加邢薰局Ц读�4亿元，剩余的1亿元将分为12个月和24个月两期等额支付。

迅雷收购虎扑，目标是虎扑庞大的年轻男性用户群体。中国最具“男性用户”标签的两家社区是铁血（军事）与虎扑（体育）。早在2020年，虎扑注册用户就凌驾了1亿人，并且20岁-29岁用户群体占比高达66.62%，90%用户为男性，用户群体庞大且年轻化。中银消费金融联适时代数据宣布的《今世青年消费报告》指出，90后和00后正逐渐成为消费市场的主导力量�；⑵擞没禾宀坏哟�，照旧优质消费群体。

互联网时代，流量是企业的命根子，为留住用户，身处行业前沿的AI企业已经纷纷打起了做社区产品的心思。例如全球著名AI公司OpenAI，据科技媒体The Verge爆料，正在开发一款类似X（Twitter）的社交平台，海内AI公司月之暗面也被爆正在开发首个内容社区产品。

在BBS社区江河日下的大情况下，独立开发并运营一款社区产品难度颇高。迅雷收购虎扑，相当于瞬间拥有了一个注册用户过亿的社区，可以基于此实现技术共享和双向导流，更好地效劳双方用户。

关于迅雷收购虎扑，虎扑平台的网友倒是没有抵触情绪，许多用户甚至在吐槽，虎扑一副很牛的样子，结果只卖了5亿元。

（图源：虎扑截图）

在短视频横行的时代，BBS社区的价值普遍下降，不可是虎扑，贴吧、知乎等平台，都保存变现难的问题，今年第一季度知乎净亏损1010万元，经调解净利润690万元，贴吧更是五年流失约90%用户。BBS论坛盈利模式主要为广告宣发，但广告太多又可能影响用户体验，企业难以平衡�；⑵吮谎咐滓�5亿元收购，可能是相对体面的结局。

关于迅雷而言，虎扑是抢占笔直社区流量入口的最佳选择。知乎、微博、小红书、什么值得买、贴吧、豆瓣等平台，要么迅雷买不起，要么迅雷看不上。已经收购虎扑的迅雷，将通过两家企业的协同点，更好地效劳年轻男性用户。

技术与社区“联姻”，迅雷与虎扑真能互补？

虎扑男性用户居多，热点话题主要为体育和游戏赛事，例如NBA、英超、LPL等，体育赛事直播是其焦点竞争力之一，被冠以“直男天堂”的称呼。迅雷早在2015年，视频业务便决定聚焦男性用户，下载业务也以男性用户居多。

迅雷的营收来源，一是会员订阅，二是外洋直播效劳，三是云盘算，在下载加速、云盘算、区块链等领域拥有雄厚的技术积累。二者相助后，有望基于迅雷的漫衍式传输技术，优化虎扑平台用户寓目体育赛事的体验。

（图源：迅雷截图）

虎扑的盈利模式太过依赖广告，迅雷在增值效劳方面颇有心得，有可能资助虎扑开拓新的盈利模式，例如付费高清赛事直播、会员免广告等�；⑵苏撕乓灿惺被胙咐渍撕呕ネ�，实现会员通用�；⑵艘蜃式鹑狈�，屡次上市失败，竞争赛事直播权心有余而力缺乏，获得迅雷的支持后，将有更多实力与腾讯体育抗衡。

截至2024年第四季度，迅雷会员数量已经凌驾了638万，为迅雷提供了接近一半的营收�；诨⑵伺哟蟮挠没Ч婺�，以及年轻消费群体的下载需求，迅雷会员订阅数量有望进一步增加。

其次，虎扑曾孵化出购物平台得物，如今得物已成为独角兽企业，可见虎扑用户拥有一定的消费能力。迅雷则早已加入金融效劳，两家企业相助后，未必不可孵化出下一个购物平台。甚至迅雷还能将其区块链技术应用于虚拟电商，与各大赛事相助，结合赛事内容、选手打造定制区块链纪念产品。

（图源：得物）

中商工业研究院宣布的《2025-2030年中国云盘算行业深度剖析及生长趋势预测研究报告》显示，2023年中国云盘算市场规模将抵达6156亿元，预计2027年将增长至2.1万亿元。

2024年云盘算收入抵达2470万美元的云盘算业务，亦是迅雷的支柱业务。迅雷面向虎扑庞大的用户群体进行宣发，再加上可能泛起的会员合并，基于男性群体的云存储需求，迅雷云盘算业务营收或将水涨船高。

在公共看来，似乎毫无关联的虎扑与迅雷，其实有许多潜在的相似之处，好比都以男性用户为主、视频直播较为重要。

迅雷为虎扑提供的是技术、资金，虎扑为迅雷提供的，则是流量和渠道。在互联网企业纷纷下场打造社区产品的今天，收购虎扑的迅雷占据了先机。

是一场豪赌，更是一场不可输的联姻

尽管小雷提到了迅雷与虎扑能够给予对方的价值，但收购虎扑关于迅雷而言仍是一场豪赌，赌的是虎扑用户的黏性，能够降低迅雷下载、云盘算业务获客本钱，赌的也是虎扑能够基于体育、游戏赛事开辟变现渠道。

迅雷也好，虎扑也好，离开了黄金生长期，能够掌握到的机缘越来越少。迅雷收购虎扑花费5亿元，约莫相当于持有现金和现金等价物的四分之一，压力不小�；⑵怂淙挥隠PL赛事相助后，曝光度提高了不少，但BBS社区整体仍在衰落，能否借助迅雷的资助，提升变现能力至关重要。

在虎扑、知乎等平台，小雷看到的不是网友们吐槽迅雷，而是在质疑虎扑凭什么还值5亿元。在网友们看来，局势已去的BBS论坛，包括截止发稿时间市值3.37亿美元的知乎，都不值5亿元，能够带给迅雷的收益有限。

（图源：知乎截图）

AI公司纷纷下场做社区产品，不知道花几多钱才华拥有1亿注册用户。仅从用户规模来看，迅雷收购虎扑物超所值。要害在于缺乏运营社区经验的迅雷，遇到了变现能力有限的虎扑，能否通过技术、流量互补，提升迅雷的营收能力，以及为虎扑开辟更多变现计划，有待时间验证。

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